I. Обзор рынка: цены на медь колеблются на высоких уровнях, предложение остается напряженным
С начала июля цены на медь как внутри страны, так и за рубежом продолжают колебаться на высоких уровнях. По состоянию на 17 июля основной шанхайский фьючерсный контракт на медь CU2608 закрылся на уровне 103 550 юаней за тонну, что на 0,15% ниже, чем в прошлую пятницу; Медь на LME закрылась на уровне $13 528 за тонну, что на 0,32% выше-по сравнению с-месяцем. В этом году цены на медь сначала упали, а затем выросли. Из-за дефицита поставок медного концентрата и задержки возобновления производства на Грасберге плата за переработку импортного медного концентрата продолжает снижаться.
Несколько международных организаций недавно опубликовали прогнозы цен на медь. BMI повысила прогноз средней цены на медь в 2026 году до $12 700 за тонну и прогнозирует, что к 2035 году она может достичь $17 000; Маккуори прогнозирует $13 165, но считает, что текущие цены уже превысили фундаментальные показатели; Goldman Sachs сохранил свой прогноз на уровне 12 650 долларов; UBS ожидает, что к концу года цены достигнут $13 000; а Чилийская комиссия по меди прогнозирует, что средняя цена на 2026 год составит 12 235 долларов. Goldman Sachs ожидает, что рынки меди за пределами США останутся напряженными в краткосрочной перспективе.
Что касается запасов, то по состоянию на 16 июля внутренние запасы электролитической меди упали до 123 400 тонн, что на 16 600 тонн меньше, чем на 13 июля. Запасы на LME продолжали снижаться, а запасы меди на COMEX достигли нового рекордного уровня.
Международное энергетическое агентство (МЭА) в своем «Глобальном прогнозе по важнейшим минералам на 2026 год» отметило, что перспективы мирового рынка меди сталкиваются с наиболее серьезными проблемами за последние годы. Множественные факторы,-в том числе перебои с поставками серы и серной кислоты из-за геополитических конфликтов на Ближнем Востоке, запрет Китая на экспорт серной кислоты и задержки с возобновлением производства на крупных медных рудниках-значительно увеличили как краткосрочные-, так и среднесрочные-риски поставок. МЭА ожидает, что к 2040 году мировой спрос на рафинированную медь увеличится более чем на 25% по сравнению с нынешним уровнем.
II. Промышленная политика: Китай ужесточает контроль за расширением мощностей, промышленность по переработке меди ускоряет консолидацию
3 июля Национальная комиссия по развитию и реформам Китая (NDRC) официально опубликовала «15-й пятилетний-план развития экономики замкнутого цикла», в котором предлагается повысить уровень использования высокой-ценности традиционных «городских рудников», таких как лом цветных-черных металлов. После реализации этой политики ряд небольших пунктов переработки в традиционных центрах переработки переработанной меди, таких как Интань в провинции Цзянси и Цинъюань в провинции Гуандун, один за другим прекратили свою деятельность, в то время как соответствующие требованиям промышленные парки по переработке меди активизировали расширение мощностей. Прутки из переработанной меди, соответствующие требованиям, стоят на 1200–1500 юаней дешевле за тонну, чем прутки из первичной меди, а в сочетании с субсидиями на закупки экологически чистого производства общее снижение затрат является значительным.
В то же время NDRC ясно дал понять, что усилит надзор за новыми проектами по производству меди и глинозема в течение 2026–2030 годов, чтобы ограничить нерациональные инвестиции и беспорядочное расширение. Китайская ассоциация производителей цветных металлов ранее заявила, что запланированные мощности по выплавке меди в Китае приостановлены на около 2 млн тонн.
Под влиянием политических и ресурсных ограничений компания Hunan Yuneng объявила 16 июля после одобрения совета директоров о прекращении своего проекта по выплавке меди и вспомогательному проекту мощностью 500 000 тонн в год в Фуцюане, Гуйчжоу.
III. Корпоративные новости: лидеры отрасли отмечают резкий рост производительности,-высококачественные медные материалы появляются на отраслевых выставках
8 июля компания Jiangxi Copper обнародовала свой прогноз производительности, ожидая, что чистая прибыль, причитающаяся акционерам, в первой половине 2026 года составит 7,55–8,5 млрд юаней, что на 80,86–103,61 %-по сравнению с-годом. 17 июля Jiangxi Copper объявила о своем плане выделить свою дочернюю компанию Jiangxi Copper Foil для листинга на Главной бирже Гонконгской фондовой биржи.
Tongling Nonferrous Metals ожидает, что чистая прибыль, приходящаяся на акционеров, составит 2,65–3,15 миллиарда юаней за первую половину 2026 года, что на 84,13–118,87 % больше, чем-по сравнению с-годом. Компания Northern Copper ожидает, что чистая прибыль в первом-полугодии увеличится на 170–190 % в годовом исчислении-по сравнению с-годом.
В рамках выставки с 1 по 3 июля проходила выставка электроники в Мюнхене и Шанхае, на которой компании Luoyang Copper Processing и Central China Copper компании Chinalco представили высококачественные-новые материалы-на основе меди, такие как медь-никель-кремний, высоко-прочные-полоски из сплава с высокой проводимостью и медные ленты для выводных рамок. Компания Jintian Co., Ltd. представила свои высокоточные-полосы из медного сплава, прецизионные медные шины с высокой-проводимостью и другие серии продукции. С 8 по 10 июля проходила Шанхайская международная выставка медной промышленности 2026, на которой компания Jinxi Chunlei представила высококачественную-продукцию, включая высокопрочные-медные-никелевые-сплавы олова и медные-никелевые-кремниевые материалы.
В конце июня в Пекине прошла 4-я Китайская международная выставка по продвижению цепочки поставок, на которой компания China Copper представила около 20 продуктов, включая высококачественные-материалы для выводных рамок и высоко-прочные медные сплавы с высокой-проводимостью, а компания Tongling Nonferrous продемонстрировала восемь высококачественных-медных продуктов.
Что касается Boway Alloy, то база новых материалов компании во Вьетнаме продолжает работать, и недавно она заявила на платформе взаимодействия с инвесторами, что активно участвует в исследовании новых последующих приложений для 3D-печати сплавами на основе меди-.
IV. Технологические рубежи: многочисленные прорывы в исследованиях и разработках новых материалов из медных сплавов
Проект компании Kunming Copper по производству теллура-медного сплава был успешно введен в эксплуатацию, что позволило полностью удовлетворить срочный рыночный спрос на высокоэффективные-материалы из теллура-медных сплавов для новых энергетических транспортных средств, прецизионной электроники и других отраслей промышленности. В начале июля компания Jintian Co., Ltd. получила патент на «стойкую к коррозии трубку из медного сплава и метод ее изготовления». Патент компании Sanhua Holdings на медный сплав и метод его производства был опубликован 10 июля. Кроме того, «Пилотная платформа новых материалов высокопроизводительной-ключевой технологии медных сплавов Академии наук Хэнани» была включена в список государственных услуг-уровня провинции.
